Что это и почему на этом теряют больше всего
Проскальзывание — это разница между ценой, которую вы видели, и той, по которой сделка реально прошла. Увидели 100, купили по 100,8 — проскальзывание 0,8%.
Для арбитража это главный скрытый расход. Комиссии видны заранее и их легко посчитать. Проскальзывание не видно нигде, оно выясняется постфактум и способно съесть всю связку целиком.
Откуда оно берётся
Цена на экране — это лучшая заявка в стакане. За ней стоит ограниченный объём. Если ваша заявка крупнее, остаток исполняется по следующим уровням, которые хуже.
Наглядно: по 100,00 стоит 200 долларов, по 100,50 ещё 300, по 101,00 остальное. Вы покупаете на 1000. Первые 200 уйдут по 100,00, следующие 300 по 100,50, оставшиеся 500 по 101,00. Средняя цена выйдет около 100,65 — проскальзывание 0,65%.
Отсюда прямое следствие: проскальзывание растёт вместе с вашей суммой. Одна и та же связка, прибыльная на трёхстах долларах, может быть убыточной на пяти тысячах.
Второй источник: время
Пока вы нажимаете кнопки, цена меняется. На спокойном рынке это доли процента, в момент новости — проценты. Чем дольше путь от решения до исполнения, тем больше эта часть.
Именно поэтому в межбиржевом арбитраже советуют держать балансы на обеих площадках: это убирает из схемы двадцать минут перевода, а вместе с ними и движение цены.
Где проскальзывание особенно опасно
- Мелкие монеты. Оборот в несколько тысяч долларов — и любая заметная заявка двигает цену на проценты.
- Пулы на DEX. Там цена вообще определяется пропорцией монет в пуле: чем крупнее ваша сделка относительно пула, тем сильнее сдвиг. На пуле в 30 000 сделка на 3 000 съедает около 9%.
- Третья сделка в треугольнике. Первые две прошли, а на третьей паре стакан тонкий — и весь круг уходит в минус.
- Момент резкого движения. Маркетмейкеры убирают заявки, стакан пустеет.
Как его уменьшить
- Ставьте лимитные заявки. Вы задаёте цену, и хуже неё исполнения не будет. Цена за это — заявка может не исполниться.
- Дробите крупную сделку. Несколько заявок подряд дадут лучшую среднюю цену, чем одна большая.
- Проверяйте глубину заранее в стаканах, а не после сделки.
- Ставьте реальную сумму в фильтры сканеров. Они пересчитают связки с учётом вашего объёма, и нереальные исчезнут сами.
- На DEX выставляйте адекватный slippage. 0,5–1% для ликвидных пар, до 3% для мелких. Поставите 20% — ровно столько у вас и заберут.
- Не торгуйте в первые секунды после новости. Подождите, пока стакан восстановится.
Как заложить его в расчёт
Простое практическое правило: на ликвидных парах закладывайте 0,1–0,2%, на средних 0,3–0,5%, на мелких — не меньше 1%. Если связка перестаёт быть прибыльной после такой поправки, значит её и не было.
Наши сканеры считают проскальзывание от указанного вами капитала — поэтому и просим ставить реальную сумму, а не круглую тысячу.
Частые вопросы
Можно ли избавиться от проскальзывания полностью? Лимитной заявкой — да, но тогда появляется риск, что она не исполнится, и вы останетесь с половиной связки.
Почему на DEX оно больше? Потому что там нет стакана: цена считается формулой от размера пула, и ваша сделка её двигает всегда.
Как понять, что пара слишком тонкая? Посмотрите суточный оборот. Если он сопоставим с вашей суммой сделки, вы и есть рынок.