Идея схемы в двух предложениях
Стейблкоин должен стоить один доллар. Иногда он стоит 0,994 или 1,003 — и если вы купите его в момент отклонения и дождётесь возврата к доллару, разница ваша.
Отклонения крошечные, зато схема понятная: вы не гадаете, куда пойдёт рынок, а ставите на то, что стейблкоин вернётся туда, откуда ушёл. Обычно так и происходит.
Главный вопрос: относительно чего считать
Его обычно обходят стороной, а он решает всё.
На биржах почти всё котируется в USDT, поэтому проще всего принять USDT за доллар. Но USDT сам по себе не доллар: он регулярно стоит 0,9996–0,9998. Если считать от него, каждая вторая монета покажет отклонение ровно на эту величину, которого на самом деле нет.
Настоящий доллар надо брать там, где он есть. У 
Kraken торгуются пары к живому USD с банковским вводом — около семисот таких пар. По парам USDT/USD всех площадок с живым долларом, таких как Kraken, считается курс самого USDT: середина стакана на каждой, медиана по всем. Через него в доллары переводится всё остальное.
Именно так устроен наш раздел стейблкоинов, и курс, от которого ведётся отсчёт, показан прямо на табло. Без этой поправки цифры были бы выдуманными.
Почему стейблкоин вообще отклоняется
- Перекос спроса. Много людей одновременно выходят в стейблкоин или из него — стакан не успевает.
- Новость об эмитенте. Сомнения в резервах моментально двигают цену.
- Тонкий рынок конкретной пары. На мелкой бирже отклонение может быть просто следствием пустого стакана.
- Разрыв между сетями. Один и тот же стейблкоин в разных сетях иногда стоит по-разному.
Первые две причины дают возврат к доллару. Третья — нет: там ничего не отклонялось, там просто некому торговать.
Как выглядит сделка
- Находите стейблкоин, который торгуется заметно ниже доллара.
- Проверяете, что отклонение есть на ликвидной паре, а не на мёртвой.
- Покупаете.
- Дожидаетесь возврата к доллару и продаёте.
Второй вариант — без ожидания: если один и тот же стейблкоин на двух площадках стоит по-разному, покупаете там, где дешевле, и сразу продаёте там, где дороже. Это обычный межбиржевой арбитраж, просто на стейблкоине.
Сколько это приносит и когда не стоит связываться
Типичное отклонение — 0,1–0,4%. На тысяче долларов это 1–4 доллара. Комиссии двух сделок при ставке 0,1% съедают 2 доллара.
Вывод прямой: отклонение меньше 0,3% не окупается на обычных комиссиях. Схема имеет смысл либо на больших суммах, либо там, где комиссия мейкера нулевая.
Главный риск: отклонение может не вернуться
Вы ставите на возврат к доллару. Обычно он происходит. Но если причина отклонения — реальные проблемы у эмитента, монета не вернётся, и вы останетесь с активом, который дешевеет.
Практические правила:
- Работайте с крупными стейблкоинами, у которых понятный эмитент и публичная отчётность.
- Отклонение больше 2% — это не возможность, а сигнал. Рынок редко ошибается настолько; скорее всего, он что-то знает.
- Не держите позицию неограниченно: если возврат не случился за разумный срок, выходите.
Частые ошибки
- Считать от USDT как от доллара. Половина «отклонений» окажется его собственным.
- Брать отклонение на мёртвой паре. Там цену нарисовала одна заявка.
- Путать сети. Один стейблкоин в разных сетях — это разные рынки и разные цены.
- Считать схему безрисковой. Она стабильная, но не гарантированная.
Частые вопросы
Почему у вас курс доллара отличается от банковского? Мы берём биржевой курс живой USD-пары, а не курс центробанка. Для расчёта отклонений важен именно рыночный.
Какое отклонение считать рабочим? От 0,3% при обычных комиссиях. Всё, что выше 2%, требует сначала разобраться в причине.
Можно ли на этом потерять? Да, если отклонение вызвано реальными проблемами эмитента и возврата не будет.