Что показывает страница
Одна и та же монета на споте и в бессрочном контракте стоит по-разному. Разница называется базисом. Страница арбитража фьючерсов ищет связки, где базис достаточно велик, чтобы его забрать: купить монету на споте и одновременно открыть шорт того же размера на фьючерсе, или наоборот.
Если фьючерс дороже спота, это контанго: спот покупается, фьючерс шортится. Если дешевле — бэквордация: спот продаётся, фьючерс покупается. Для бэквордации монета должна уже лежать на счёте или браться в долг.
Позиция нейтральна к цене: одна нога выигрывает ровно столько, сколько теряет другая. Доход состоит из двух частей — базиса, который забирается, когда цены сходятся, и ставки финансирования, которая начисляется, пока позиция открыта.
Как считаются базис и доход
Для контанго базис — это цена маркировки контракта, делённая на лучшую цену продажи на споте, минус единица. Для бэквордации — лучшая цена покупки на споте, делённая на цену маркировки, минус единица. В таблицу попадают только положительные значения в выбранном направлении.
Комиссия вычитается четыре раза: две сделки на вход и две на выход. При комиссии 0,05% это 0,2% от суммы, и базис меньше этого ничего не приносит.
Спотовая нога проходится по стакану на введённый размер позиции — ровно до того уровня, где следующая единица ещё даёт прибыль после комиссий. Если свежего стакана нет (старше минуты), берётся объём на лучшей цене — это нижняя граница. Фьючерсная нога считается по цене маркировки целиком: стакан контракта страница не проходит.
Фандинг пересчитывается в часовую ставку по шагу начисления конкретного контракта и умножается на срок удержания. Знак учитывает сторону: шорт в контанго получает положительную ставку, лонг в бэквордации — отрицательную.
Колонки таблицы
- Монета — с пометкой «фьюч дороже» или «фьюч дешевле».
- Спот и Фьючерс — биржа, цена и что делать: купить или продать на споте, шорт или лонг на фьючерсе.
- Базис — разница цен в процентах.
- Чистыми — прибыль с базиса после четырёх комиссий в процентах от введённого капитала. Если по стакану проходит только часть суммы, рядом стоят знак ⚠ и объём, который реально проходит.
- Обычно живёт — сколько держится спред этой связки: медиана и 90-й процентиль закрытых эпизодов, а для открытого сейчас — его возраст. Шаг замера указан в заголовке: более короткие спреды не видны.
- Фандинг, APR — годовая доходность одной ставки с учётом стороны. Под ней — ставка за период, шаг начисления в часах и время до следующей выплаты.
- С базиса, $ и С фандинга, $ — две части дохода в долларах, раздельно.
- Итого, $ и APR — их сумма и её пересчёт в годовые на указанный срок удержания.
- Объём 24ч — оборот спотовой пары.
Строки отсортированы по колонке «Чистыми»; строки, которые посчитать нельзя, идут в конце. Страница обновляется каждые 5 секунд.
Фильтры
- Размер позиции, USDT — размер каждой ноги, по умолчанию 1000.
- Комиссия за сделку, % — ваша ставка, по умолчанию 0,05%.
- Держим, дней — срок, на который считаются «С фандинга», «Итого» и APR, по умолчанию 7.
- Базис от / до, % — коридор, по умолчанию от 0,3% до 20%. Верхняя граница убирает заведомо нереальные строки.
- Мин. объём 24ч, $ — минимальный оборот спотовой пары, по умолчанию 50 000.
- Поиск монеты и список Биржи.
Над таблицей два переключателя. Одна биржа — спот и фьючерс на одной площадке, в обоих направлениях. Между биржами — по каждой монете берётся самый дешёвый спот против самого дорогого фьючерса для контанго и самый дорогой спот против самого дешёвого фьючерса для бэквордации. Второй переключатель оставляет все связки, только контанго или только бэквордацию.
Площадки, где есть только бессрочные контракты без спота, появляются только в режиме «Между биржами».
Чего страница не учитывает
- Стакан фьючерса. Цена маркировки — не цена исполнения; на тонком контракте вы получите хуже.
- Изменение ставки. «С фандинга» считается по текущей ставке на весь срок, а ставка пересчитывается каждый период и может развернуться.
- Заём монеты для бэквордации и его стоимость.
- Залог и ликвидацию по ноге фьючерса.
- Стейблкоины: USDC, FDUSD, DAI и другие в таблицу не попадают — базис между двумя долларами не связка.
- Переводы. Между биржами связка убирается, только если контракты монеты на двух площадках указывают на разные токены; закрытая или неизвестная сеть её не убирает, потому что переводить монету здесь не нужно.
Частые вопросы
Чем это отличается от фандинг-арбитража? На странице фандинга доход — разница ставок между двумя фьючерсами. Здесь главное число — расхождение спота и фьючерса, а ставка идёт дополнением. О самой ставке — в разборе фандинг-арбитража.
Почему «Чистыми» меньше, чем базис минус комиссии? Потому что глубже в спотовом стакане цены хуже лучшей, а процент берётся от всего введённого капитала, тогда как прибыль — только с той части, что прошла. Уменьшите размер позиции, и цифры сблизятся.
Почему в строке отрицательный фандинг? Ставка сейчас работает против выбранной стороны. Базис может её перекрыть — «Итого» показывает остаток.
Как часто обновляются данные? Страница обновляется каждые 5 секунд. Ключи и регистрация не нужны.
Нужно ли переводить монету между биржами? Нет. Каждая нога обеспечена деньгами на своём счёте. Поэтому в режиме «Между биржами» деньги должны заранее лежать на обеих площадках — подробнее в разборе рисков.