Що це і чому на цьому втрачають найбільше
Прослизання — це різниця між ціною, яку ви бачили, і тією, за якою угода реально пройшла. Побачили 100, купили по 100,8 — прослизання 0,8%.
Для арбітражу це головна прихована витрата. Комісії видно заздалегідь і їх легко порахувати. Прослизання не видно ніде, воно зʼясовується постфактум і здатне зʼїсти всю звʼязку цілком.
Звідки воно береться
Ціна на екрані — це найкраща заявка у стакані. За нею стоїть обмежений обсяг. Якщо ваша заявка більша, залишок виконується за наступними рівнями, які гірші.
Наочно: за 100,00 стоїть 200 доларів, за 100,50 ще 300, за 101,00 решта. Ви купуєте на 1000. Перші 200 підуть по 100,00, наступні 300 по 100,50, решта 500 по 101,00. Середня ціна вийде близько 100,65 — прослизання 0,65%.
Звідси прямий наслідок: прослизання зростає разом із вашою сумою. Та сама звʼязка, прибуткова на трьохстах доларах, може бути збитковою на пʼяти тисячах.
Друге джерело: час
Поки ви натискаєте кнопки, ціна змінюється. На спокійному ринку це частки відсотка, у момент новини — відсотки. Що довший шлях від рішення до виконання, то більша ця частина.
Саме тому в міжбіржовому арбітражі радять тримати баланси на обох майданчиках: це прибирає зі схеми двадцять хвилин переказу, а разом із ними й рух ціни.
Де прослизання особливо небезпечне
- Дрібні монети. Оборот у кілька тисяч доларів — і будь-яка помітна заявка рухає ціну на відсотки.
- Пули на DEX. Там ціна взагалі визначається пропорцією монет у пулі: що більша ваша угода відносно пулу, то сильніший зсув. На пулі в 30 000 угода на 3 000 зʼїдає близько 9%.
- Третя угода в трикутнику. Перші дві пройшли, а на третій парі стакан тонкий — і все коло йде в мінус.
- Момент різкого руху. Маркетмейкери прибирають заявки, стакан порожніє.
Як його зменшити
- Ставте лімітні заявки. Ви задаєте ціну, і гіршого виконання не буде. Ціна за це — заявка може не виконатися.
- Дробіть велику угоду. Кілька заявок поспіль дадуть кращу середню ціну, ніж одна велика.
- Перевіряйте глибину заздалегідь у стаканах, а не після угоди.
- Ставте реальну суму у фільтри сканерів. Вони перерахують звʼязки з урахуванням вашого обсягу, і нереальні зникнуть самі.
- На DEX виставляйте адекватний slippage. 0,5–1% для ліквідних пар, до 3% для дрібних. Поставите 20% — рівно стільки у вас і заберуть.
- Не торгуйте в перші секунди після новини. Зачекайте, поки стакан відновиться.
Як закласти його в розрахунок
Просте практичне правило: на ліквідних парах закладайте 0,1–0,2%, на середніх 0,3–0,5%, на дрібних — не менше 1%. Якщо звʼязка перестає бути прибутковою після такої поправки, значить її і не було.
Наші сканери рахують прослизання від указаного вами капіталу — тому й просимо ставити реальну суму, а не круглу тисячу.
Часті питання
Чи можна позбутися прослизання повністю? Лімітною заявкою — так, але тоді зʼявляється ризик, що вона не виконається, і ви залишитеся з половиною звʼязки.
Чому на DEX воно більше? Бо там немає стакана: ціна рахується формулою від розміру пулу, і ваша угода рухає її завжди.
Як зрозуміти, що пара надто тонка? Подивіться добовий оборот. Якщо він порівнянний із вашою сумою угоди, ви і є ринок.